鋁價平靜背后醞釀機會

          中國化工資訊網(wǎng)10月28日訊

       中國三季度數(shù)據(jù)已于10月22日公布，其較好的經(jīng)濟指標(biāo)顯示出中國經(jīng)濟已經(jīng)步入一個比較成熟和穩(wěn)定的復(fù)蘇階段。而隨著中國第三季度經(jīng)濟繼續(xù)加速增長，中國政府和其他政府一樣將控制通脹放上了議案，從明年開始轉(zhuǎn)變其刺激性經(jīng)濟政策的可能性加大。中國國務(wù)院于周三表示，經(jīng)濟回升向好的趨勢已得到鞏固，目前將把控制通貨膨脹風(fēng)險納入決策時的考慮因素。這是此次全球金融危機爆發(fā)以來國務(wù)院**作出此種表述。作為投資者，應(yīng)該如何規(guī)避政策導(dǎo)向變化造成的非系統(tǒng)性風(fēng)險，除了黃金外，筆者在此推薦個可以作為中長期投資買入品種——鋁。

 　　首先，金融屬性未曾在金屬鋁身上明顯體現(xiàn)。在其他金屬品種受流動性過剩影響如火如荼上揚時，鋁市卻冷清異常，參與鋁市場的投資者并不很多，鋁市因其嚴(yán)重過剩的壓力并沒有受到投機性資金和熱錢強烈青睞。參與鋁市的投資者或許會相當(dāng)郁悶，美元通脹效用對于鋁市產(chǎn)生的利好影響較弱，使其收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他金屬品種。但在筆者看來，凡事皆有利有弊。誠然美元走弱可以大幅推動金屬商品市場走強，但是一旦美元見底回升，前期因金融屬性而高漲的金屬品種必將遭受嚴(yán)重打擊。目前許多金屬品種價格與前期低點相比翻了一倍有余，其中不乏一些因保值囤積因素造成價格過度拉升。由于其上升支撐基礎(chǔ)并不牢固，市場面臨的調(diào)整風(fēng)險隨著價格走高而加大。不過近期市場似乎已經(jīng)意識到這個問題，美元通脹因素對金屬市場一些品種影響開始逐步減弱，其扮演的角色已經(jīng)發(fā)生改變，由推動商品價格上揚變成支撐商品價格效用。就拿先前大幅飆升的銅價來說，近期已經(jīng)出現(xiàn)了美元連續(xù)**低，銅價卻巍然不動的局面，顯示出市場開始逐步趨于理性，聚焦有望重回供需情況。而鋁價由于先前受流行性推動較小，筆者認(rèn)為其價格更符合其真實基本面情況，應(yīng)該作為風(fēng)險厭惡投資者的買入優(yōu)選。

 　　其次，能源價格持續(xù)攀升為鋁價提供較強支撐。受美元疲軟和美國庫存緊張影響，NYMEX原油上周走至每桶80美元上方，為金融危機以來**。美國能源資料協(xié)會(EIA)周三稱，截至10月16日當(dāng)周，美國原油庫存增加130萬桶，至3.391億桶，預(yù)估為增加180萬桶。而近期代表消費國的IEA和代表產(chǎn)油國的OPEC同時提高了原油的需求估值顯示全球經(jīng)濟的迅速恢復(fù)導(dǎo)致了原油需求的復(fù)蘇，原油的****性使得中長期的油價走勢得到有力的支持。而原油持續(xù)上漲將會引發(fā)的電解鋁成本增加的預(yù)期，這也是前期一輪上行的主要因素。目前我國電解鋁行業(yè)依然是高能耗產(chǎn)業(yè)，每生產(chǎn)一噸鋁需要耗費14000-15000度電。由于原油價格的上漲將會推動其他相關(guān)能源價格的上行，電解鋁的生產(chǎn)成本的提高也成為必然，從而有效地支撐鋁價。

 　　*后，平靜背后醞釀著潛在機會。滬鋁持倉和成交近期都維持較低的水平，已經(jīng)2個月圍繞在15000元附近上下盤整，日內(nèi)波動日趨減弱，但令人記憶猶新的是，前幾次大幅拉升行情出現(xiàn)前的情景與現(xiàn)在何其相似。而且近一個月以來LME的鋁庫存也保持下降趨勢，盡管單日的減少量并不多，基本上保持一周之內(nèi)減少2萬噸左右。目前歐美實體經(jīng)濟并沒有大規(guī)模的復(fù)蘇，但以經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，回暖勢頭將會持續(xù)。隨著經(jīng)濟復(fù)蘇進程持續(xù)，作為鋁下游消費主要行業(yè)——房地產(chǎn)行業(yè)受到的推動效用將會是*大，鋁去庫存化進程有望加速，筆者對于鋁市未來相當(dāng)看好。

 　　穩(wěn)健的投資者應(yīng)該以降低風(fēng)險為首要，在經(jīng)濟政策有轉(zhuǎn)向預(yù)期、未來投資環(huán)境存在較大變數(shù)的時候，投資者更應(yīng)該及時轉(zhuǎn)換投資策略，以保守盈利為佳。同時，平靜背后往往醞釀了驚人的潛力，我們不應(yīng)該忽視任何事物，行情也往往出乎大多數(shù)人預(yù)料時爆發(fā)的?！皩殑︿h從磨礪出，梅花香自苦寒來”，只要對市場具有堅定的信心，相信*后市場會回報給投資者滿意的答復(fù)。